Avrupa çelik sektörü CBAM desteğiyle yeniden yatırım gündeminde

Avrupa çelik sektörü, zayıf talep ve yüksek enerji maliyetlerine rağmen yeniden yatırım başlıklarıyla gündeme geliyor. Kallanish Europe Steel Markets 2026 kapsamında Viyana’da yapılan değerlendirmelerde, CBAM ve benzeri koruma politikalarının finansman tarafında daha öngörülebilir bir zemin oluşturduğu belirtildi.

GMK Center CEO’su Stanislav Zinchenko’ya göre Avrupa’daki çelik üreticileri, iyileşen marjları tesis modernizasyonu ve karbonsuzlaşma yatırımları için kullanabilecekleri özel bir dönemden geçiyor. Zinchenko, sektör marjlarının 2027’ye kadar 2025 seviyelerine kıyasla ikiye katlanabileceği görüşünü paylaştı. Bu beklenti, durdurulmuş kapasitelerin yeniden devreye alınmasını ve yeni yatırım kararlarını daha cazip hale getirebilir.

Ancak panelde yatırım iştahının beraberinde arz dengesi riskini de getirdiği vurgulandı. Zinchenko, sıfırdan geliştirilen projelerden yaklaşık 14 milyon ton/yıl ek yassı çelik kapasitesi doğabileceğine dikkat çekti. Bu büyüklük, Avrupa pazarında talep toparlanmasının sınırlı kalması halinde yeni bir arz baskısı yaratabilir.

Finansman tarafında ise koruma politikalarının rolü öne çıktı. ING Bank direktörü Matthias Winkeler, bankaların çelik sektörüne finansman sağladığını, ancak sektörün yapay zeka gibi yatırımcı ilgisi yüksek alanlarla sermaye rekabeti içinde olduğunu söyledi. Winkeler’e göre CBAM gibi politikaların uygulanacağına dair güven arttıkça, bankaların çelik şirketlerinin kredi geri ödeme kapasitesine ilişkin güveni de güçleniyor.

Yatırım gündemi yalnızca yeni kapasiteyle sınırlı değil. Weglokoks Başkan Yardımcısı Adrian Sienicki, Polonya’daki Huta Czestochowa tesisinin Polonya Savunma Bakanlığı yatırımıyla yeniden canlandırıldığını aktardı. Sienicki’ye göre şirket levha tarafında özel bir fırsat gördü; savunma sektörü hedef pazarlardan biri olsa da satışların yalnızca yüzde 7’sini, marjların ise en fazla yüzde 12’sini oluşturması bekleniyor. Enerji sektörü için öngörülen hacim payı ise yüzde 10 seviyesinde.

GMH Gruppe sürdürülebilirlik ve iletişim direktörü Luciana Filizzola da ürün odaklı yatırımın önemine işaret etti. Filizzola, GMH’nin kalıp döküm ve takım çeliği üretimini güçlendirmek için iki şirket satın aldığını ve yüksek teknolojili çelik üretiminin Çin’e ihracat imkanı sağladığını belirtti.

Buna karşın enerji maliyetleri Avrupa çeliği için temel rekabetçilik sorunu olmayı sürdürüyor. Filizzola, CBAM ve diğer politika araçlarına rağmen Avrupa’daki yüksek enerji fiyatlarının üreticilerin uluslararası pazarlarda rekabet etmesini zorlaştırdığını vurguladı. Bu nedenle yeni yatırım döngüsünün kalıcılığı, yalnızca ticaret önlemlerine değil, enerji maliyetlerinin yönetilebilir seviyelere çekilmesine de bağlı görünüyor.